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國際收支逆差
某一國國際收支上支出大于收入
國際收支逆差也被稱為國際收支赤字，是指某一國在國際收支上支出大于收入。國際收支逆差會導(dǎo)致本國外匯市場上外匯供給減少（我國對外幣的供給），需求增加（我國對外幣的需求），從而使得外匯的匯率上漲，本幣的匯率下跌。
基本信息
| 中文名 | 國際收支逆差 |
| 外文名 | Balance of Payment Deficit |
| 別名 | 國際收支赤字 |
| 影響 | 經(jīng)濟(jì)下滑，失業(yè)增加 |
| 釋義 | 某一國在國際收支上支出大于收入 |
| 學(xué)派 | 經(jīng)濟(jì)學(xué)派 |
收起
經(jīng)濟(jì)影響
國際收支逆差（Balance of Payment Deficit）
國內(nèi)影響
國際收支逆差會導(dǎo)致本國外匯市場上外匯供給減少，需求增加，從而使得外匯的匯率上漲，本幣的匯率下跌。
從引起國際收支逆差的原因來看，如果國際收支逆差是由經(jīng)常項(xiàng)目的逆差所引起的，那么必然導(dǎo)致與出口有關(guān)的部門就業(yè)機(jī)會的減少，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑。如果國際收支的逆差是由和資產(chǎn)項(xiàng)目逆差所引起的，那么意味著大量資本外流，國內(nèi)資金供應(yīng)緊張，推動利率水平的上升，導(dǎo)致失業(yè)增加，經(jīng)濟(jì)下滑。
原因
不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)派，對國際收支逆差產(chǎn)生的原因有著不同的解釋。
貨幣主義分析
貨幣主義者認(rèn)為，逆差純粹是一種貨幣現(xiàn)象，是在貨幣需求增量小于國內(nèi)信用水平增量的情況下出現(xiàn)的。在固定匯率制度下，過度貨幣需求應(yīng)由外匯順差彌補(bǔ)，而過度國內(nèi)信用創(chuàng)造反映為赤字。如果貨幣需求不變，則國內(nèi)信貸水平的變化完全反映為外匯儲備的變化。前者過量對產(chǎn)出和就業(yè)的長期影響完全為外匯儲備的流失所抵償。在固定匯率制和存在資本流動的情況下，貨幣供給獨(dú)立于國內(nèi)信貸政策。正是外匯儲備的變化而非國內(nèi)信貸水平的變化彌補(bǔ)了國內(nèi)貨幣需求和國內(nèi)貨幣供給之間的差額，這就是貨幣主義關(guān)于補(bǔ)償?shù)脑恚串?dāng)貨幣需求不變，減少外匯儲備，必然提高國內(nèi)信貸水平。
貨幣主義者還認(rèn)為，超過貨幣需求的超額貨幣供給有四條出路：購買國內(nèi)、國外實(shí)物資產(chǎn)，購買國內(nèi)、國外金融資產(chǎn)。其中只有購買國內(nèi)實(shí)物資產(chǎn)的部分后果，即提高產(chǎn)出，可能改善國際收支狀況．而其余各種途徑都將導(dǎo)致國際收支的惡化?？傊瑥恼w上看，超額貨幣供給是引起國際收支逆差的原因。
結(jié)構(gòu)主義分析
結(jié)構(gòu)主義者認(rèn)為，發(fā)展中國家產(chǎn)生國際收支逆差的原因有三個：一是出口產(chǎn)品的不利因素。作為發(fā)展中國家主要出口商品的初級產(chǎn)品，收入需求彈性很低，價格彈性也很低。實(shí)際上，近年來發(fā)展中國家的貿(mào)易條件一直在不斷惡化。二是不利的銷售市場。市場經(jīng)濟(jì)的緩慢增長幅度制約了初級產(chǎn)品的出口增長。三是低效率造成的過高出口成本，影響了出口利潤。
國內(nèi)吸收論
國內(nèi)吸收論(Domestic Absorption)認(rèn)為凱恩斯的收入支出公式解釋了國際收支逆差的原因。在封閉經(jīng)濟(jì)中，超額需求將產(chǎn)生通貨膨脹；而在開放經(jīng)濟(jì)中，則將導(dǎo)致國際收支逆差。
上述理論對逆差原因的解釋相互之間有著一定聯(lián)系：貨幣主義和吸收理論并不沖突；結(jié)構(gòu)因素可以解釋產(chǎn)出低吸收高的吸收理論；貨幣主義只是強(qiáng)調(diào)國內(nèi)信貸水平，并把它作為外生變量，而并未解釋產(chǎn)生超額國內(nèi)信貸發(fā)行的原因，而結(jié)構(gòu)主義和吸收理論對此進(jìn)行了補(bǔ)充；超發(fā)行是一個相對的而不是絕對的概念，滿足名義需求增長而又不引起國際收支問題的經(jīng)濟(jì)能力將根據(jù)結(jié)構(gòu)因素發(fā)生變化。
彌補(bǔ)政策
彌補(bǔ)國際收支逆差的政策可以分為資助和調(diào)整兩大類。
資助政策
資助政策由減少外匯儲備和國際借款政策組成。資助政策僅適于短期國際收支逆差。國際收支逆差受貨幣供給和利率的影響，而它們是由基礎(chǔ)貨幣所決定的 基礎(chǔ)貨幣由國內(nèi)信貸水平和外匯儲備組成。采用資助政策時，金融當(dāng)局一方面賣外幣，買本幣，使外匯儲備下降，引起基礎(chǔ)貨幣減少；另一方面盡量買本幣資產(chǎn)，放本幣，使國內(nèi)信貸水平提高，引起基礎(chǔ)貨幣增加。這樣，在彌補(bǔ)逆差過程中，基礎(chǔ)貨幣的減少和增加互相補(bǔ)償。簡而言之，資助政策通過提高國內(nèi)信貸水平的補(bǔ)償過程，平衡基礎(chǔ)貨幣的增減量，使貨幣供給和利率保持在原來的水平上，并不改變逆差產(chǎn)生的環(huán)境。因此，它并不為國際貨幣基金組織所提倡。但在具備外匯儲備能力和國際借款可能性的條件下，資助政策的執(zhí)行更加簡易，代價和阻力更小。
采用資助政策有一定的局限性：
(1)不適于長期逆差的解決。首先，它要求在并未改變逆差產(chǎn)生的環(huán)境的情況下，持續(xù)干預(yù)匯率。這樣在外匯儲備有限的絕大部分發(fā)展中國家，資助政策就不一定可行，有可能導(dǎo)致喪失外匯支付能力。其次，國際借款要考慮在高利率下還本付息能力問題。第三，在實(shí)際執(zhí)行中，很難準(zhǔn)確判斷逆差存在期限的長短。如果按暫時性逆差進(jìn)行資助，而逆差長期存在，則會出現(xiàn)耗盡儲備外匯或難以償還外債的局面。
(2)如果外幣資產(chǎn)和本幣資產(chǎn)不能互相完全代替，則在通過公開市場業(yè)務(wù)購置本幣資產(chǎn)時，對本幣資產(chǎn)的需求增加，使利率下降，社會總需求上升，進(jìn)而使進(jìn)口需求增加，引起國際收支惡化。
(3)政策執(zhí)行的效果受政策的信任的影響。通常在國內(nèi)、國外利息率比率固定時，資本不發(fā)生流動。但是當(dāng)外債增加時，投機(jī)活動有可能加劇，導(dǎo)致對本幣信心下降，甚至本幣外逃 所以，資助政策的成功取決于人們對市場和中央銀行政策的預(yù)期。
調(diào)整政策
海關(guān)大樓
支出下降政策本身可以彌補(bǔ)逆差。它通過降低國內(nèi)收入和國內(nèi)貿(mào)易品、非貿(mào)易品的總支出，首先減少了進(jìn)口需求，其次降低了國內(nèi)價格以提高國內(nèi)外對本國產(chǎn)品的需求。支出下降政策成功的關(guān)鍵在于將降低國內(nèi)總支出而產(chǎn)生的剩余資源用于滿足對國內(nèi)超額產(chǎn)出的需求。
支出轉(zhuǎn)移政策是通過改變國內(nèi)外相應(yīng)產(chǎn)出的比價，減少進(jìn)口需求，來提高國內(nèi)外對本國產(chǎn)品的需求 在不充分就業(yè)情況下，由國內(nèi)產(chǎn)出價格下降引起的對出口和進(jìn)口替代的超額需求可以得到滿足；而在充分就業(yè)條件下，如不采取控制資源以滿足這種超額需求，支出轉(zhuǎn)移政策只會引起通貨膨脹。
發(fā)展中國家采用調(diào)整政策受一定條件制約：
(1)發(fā)展中國家短期調(diào)整能力小于發(fā)達(dá)國家，而調(diào)整成本則大于發(fā)達(dá)國家。如果社會邊際資源生產(chǎn)率更高，或者即期支出偏好比未來支出偏好更強(qiáng)烈，則發(fā)展中國家傾向于資助而非調(diào)整。
(2)調(diào)整政策存在時滯，而且在外貿(mào)產(chǎn)品需求彈性較低等情況下不一定有效。
遵循原則
(1)具備政策生效的條件，如貿(mào)易條件可以改善，可貿(mào)易品產(chǎn)出可以增加。具體地說，貨幣貶值前要考慮外貿(mào)彈性是否足夠大，貶值將要引致的通貨膨脹是否足夠小。采用支出下降政策時總需求必須達(dá)到足以克服逆差的一定水平；同時假定出口為給定的外生變量，與國內(nèi)需求不成正比例變動，而且進(jìn)口可以壓縮，否則緊縮政策會導(dǎo)致更低的國內(nèi)產(chǎn)出和吸收，導(dǎo)致出口降低，國際收支惡化。
(2)最小的社會代價，對減少失業(yè)，提高產(chǎn)出等其它政策目標(biāo)妨礙最小。為了在較高經(jīng)濟(jì)活動水平上實(shí)現(xiàn)國際收支均衡，一般傾向于貶值而不是緊縮，同時輔以緊縮性貨幣政策以控制因貶值引起的通貨膨脹。貶值或緊縮的抉擇取決于對通貨膨脹和失業(yè)之間的權(quán)衡。
(3)有效利用資源。進(jìn)口管制可以促進(jìn)經(jīng)常項(xiàng)目的改善，但通過刺激低耗高教出口而資助更多進(jìn)口品，有可能比進(jìn)口管制更有效。
(4)改善逆差產(chǎn)生的環(huán)境。對于因初級產(chǎn)品引起的逆差，為使重新配置的資源轉(zhuǎn)入貿(mào)易部門，促使出口多樣化，宜采用貶值而不是緊縮信貸政策，信貸水平在不同部門、企業(yè)間應(yīng)有所區(qū)別。對于因財政赤字引起的逆差，采用緊縮需求政策更適宜，而不必進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。對于多重因素引致的逆差，因?yàn)榫o縮需求政策可能阻礙結(jié)構(gòu)調(diào)整，有些結(jié)構(gòu)調(diào)整政策可能提高財政赤字，所以僅采取單方面偏重總供給或總需求的政策是不可取的。
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