什么是有擔(dān)保公司債

有擔(dān)保公司債有廣義和狹義之分。

廣義的有擔(dān)保公司債是指發(fā)行公司以其全部或部分資產(chǎn),或者由發(fā)行公司之外的第三人對(duì)償還公司債債券本息提供擔(dān)保而發(fā)行的公司債。

狹義的有擔(dān)保公司債僅是指附有物上擔(dān)保的公司債,即發(fā)行公司以其資產(chǎn)的全部或部分對(duì)償還公司債債券的本息提供擔(dān)保而發(fā)行的公司債。換言之,廣義的有擔(dān)保公司債是狹義的有擔(dān)保公司債即附有物上擔(dān)保的公司債和保證公司債的總稱。

在有些國(guó)家和地區(qū),公司法允許股份有限公司發(fā)行有擔(dān)保的公司債或無(wú)擔(dān)保的公司債,但是兩者所適用的條件有較大的差異,即對(duì)發(fā)行無(wú)擔(dān)保公司債所要求的條件要嚴(yán)于有擔(dān)保公司債的發(fā)行。

國(guó)外的有擔(dān)保公司債

英國(guó)將有擔(dān)保公司債分為固定抵押擔(dān)保債券和浮動(dòng)抵押擔(dān)保債券。前者指對(duì)公司特定財(cái)產(chǎn)有固定抵押權(quán),無(wú)債權(quán)人同意,公司不得隨意轉(zhuǎn)讓,或再行抵押。后者指以公司帳面上的非特定財(cái)產(chǎn)為抵押,在債權(quán)人行使抵押權(quán)、強(qiáng)行占有抵押物之前,不得過(guò)問(wèn)公司財(cái)產(chǎn)的處分。在法國(guó),公司債券只能以確定的財(cái)產(chǎn)為擔(dān)保。美國(guó)公司擔(dān)保債則分為一般擔(dān)保公司債、不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保公司債、設(shè)備擔(dān)保公司債和證券信托公司債。

有擔(dān)保公司債與無(wú)擔(dān)保公司債的主要投資者

從投資者隊(duì)伍來(lái)看,有擔(dān)保公司債的主要投資者為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),無(wú)擔(dān)保公司債的主要投資者為基金,其定價(jià)以銀行間企業(yè)債作為定價(jià)基準(zhǔn),加上一定的流動(dòng)性利差。保險(xiǎn)公司、債券基金、部分股票基金、QFII和個(gè)人投資者均是公司債的投資主體,在震蕩市的影響下,對(duì)于穩(wěn)定收益的公司債投資需求也較大。

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