國(guó)際收支（經(jīng)濟(jì)主體與世界其他地方的交易）

概述

國(guó)際收支(International balance of payment)

一個(gè)國(guó)家與其他國(guó)家的凈金融交易的帳目表。通常被分成經(jīng)常帳，它包含有形貿(mào)易（凈貨品的出口和進(jìn)口之間的差異）和無形貿(mào)易差額（如航運(yùn)，銀行和旅游服務(wù)的支出和收入）；資本帳，該帳戶的短期和長(zhǎng)期資本的流入和流出（如來自直接投資、證券、地產(chǎn)等收入）。有形及無形貿(mào)易、經(jīng)常賬戶和資本賬戶都有機(jī)會(huì)出現(xiàn)盈余（如出口大于進(jìn)口）或赤字（如進(jìn)口大于出口），但原則上整體國(guó)際收支則應(yīng)該沒有盈余或赤字。

早在17世紀(jì)初葉的重商主義時(shí)代就有了國(guó)際收支概念。當(dāng)時(shí)的葡萄牙、法國(guó)、英國(guó)等一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在提倡“貿(mào)易差額論”即通過擴(kuò)大出口限制進(jìn)口的方式積累金銀貨幣的同時(shí)，就提出了國(guó)際收支的概念，并把它作為分析國(guó)家財(cái)富積累、制定貿(mào)易政策的重要依據(jù)。但由于當(dāng)時(shí)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)仍處于發(fā)展階段，國(guó)際收支被解釋為一個(gè)國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易的差額。

隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的交往不斷擴(kuò)大，國(guó)家收支的含義也不斷發(fā)展和豐富。在金本位制度崩潰后，國(guó)際收支的含義逐漸被擴(kuò)展為反映一國(guó)外匯收支。凡是涉及一國(guó)外匯收支的各種國(guó)際交易都屬于國(guó)際收支的范疇，并把外匯收支作為國(guó)際收支的全部?jī)?nèi)容，這是國(guó)際收支就是人們所稱的狹義國(guó)際收支的概念。這一定義以現(xiàn)金支付為基礎(chǔ)，即只有以現(xiàn)金支付的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易才能計(jì)入國(guó)際收支，對(duì)其他的債權(quán)債務(wù)則不予理會(huì)。但是，一國(guó)在對(duì)外交易中，并非所有的交易都涉及貨幣的支付，如補(bǔ)償貿(mào)易。其中有些交易根本不需要支付，如以實(shí)物形式提供的無償援助和投資等。這些不涉及貨幣支付的對(duì)外貿(mào)易中在國(guó)際交易中的比重不斷增加，以跨國(guó)公司為載體的國(guó)際資本流動(dòng)日益頻繁。在這種情況下，國(guó)際收支的概念又有了新的發(fā)展，由狹義的概念逐步發(fā)展為各個(gè)國(guó)家使用的廣泛概念，即IMF制定的概念。

IMF在《國(guó)際收支手冊(cè)》（第五版）中規(guī)定：國(guó)際收支（BOP）是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來的系統(tǒng)的貨幣記錄。它包括：一、一個(gè)經(jīng)濟(jì)體和其他經(jīng)濟(jì)體之間的商品、勞務(wù)和收益交易；二、一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的貨幣黃金、特別提款權(quán)的所有權(quán)的變動(dòng)和其他變動(dòng)，以及這個(gè)經(jīng)濟(jì)體和其他經(jīng)濟(jì)體的債權(quán)債務(wù)的變化；三、無償轉(zhuǎn)移以及在會(huì)計(jì)上需要對(duì)上述不能相互抵消的交易和變化加以平衡的對(duì)應(yīng)記錄。

注：在國(guó)際收支的統(tǒng)計(jì)中，居民是指在一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益中心的家庭及其內(nèi)個(gè)人和法人或社會(huì)團(tuán)體。

以美國(guó)為例，美聯(lián)儲(chǔ)（美國(guó)的中央銀行）在進(jìn)行外匯市場(chǎng)干預(yù)時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表上的國(guó)際儲(chǔ)備會(huì)發(fā)生增加或減少。為什么美聯(lián)儲(chǔ)（或其它國(guó)家的中央銀行）要持有國(guó)際儲(chǔ)備或者哪些因素可以解釋其儲(chǔ)備持有量的大小呢？

國(guó)際儲(chǔ)備交易是美國(guó)與其它國(guó)家間的幾大資本流動(dòng)之一。為了理解美聯(lián)儲(chǔ)如何積累國(guó)際儲(chǔ)備及其可以用于外匯市場(chǎng)干預(yù)的儲(chǔ)備數(shù)量，我們必須考慮美國(guó)與外國(guó)間的更廣泛的資金流動(dòng)。我們可以利用國(guó)際收支賬戶來理解國(guó)際資本流動(dòng)。

國(guó)際收支賬戶（balance-of-payments account）度量了本國(guó)（本例中的美國(guó)）與所有其它國(guó)家之間的所有的私人和政府的資金流動(dòng)。

美國(guó)的國(guó)際收支是一個(gè)類似于家庭或企業(yè)可以用于記錄收入和支出的簿記過程。在國(guó)際收支中，從外國(guó)人到美國(guó)的資金流入是收入，被記錄為正的數(shù)字。收入包括由于購(gòu)買美國(guó)生產(chǎn)的商品和服務(wù)（美國(guó)的出口）、獲取美國(guó)的資產(chǎn)（資本流入）以及美國(guó)居民收到的饋贈(zèng)（單邊轉(zhuǎn)移）所帶來的資金流入。

從美國(guó)到外國(guó)人的資金流出是支出，支出用負(fù)號(hào)記錄。支出包括：

（1）購(gòu)買外國(guó)的商品和服務(wù)（進(jìn)口）；

（2）美國(guó)家庭或企業(yè)購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)的貨幣支出（資本流出）；

（3）對(duì)外國(guó)人的饋贈(zèng)，包括對(duì)外援助（單邊轉(zhuǎn)移）。國(guó)際收支賬戶的主要組成部分概況了與商品和服務(wù)的購(gòu)買和銷售有關(guān)的交易（經(jīng)常賬戶余額，包括了貿(mào)易余額）以及與國(guó)際借貸有關(guān)的資金流動(dòng)（金融賬戶余額，包括了官方結(jié)算）。

每一筆國(guó)際交易代表了商品、服務(wù)或資產(chǎn)在家庭、企業(yè)或政府之間的交換。因此，交換的雙方必須總是平衡的。換言之，國(guó)際收支賬戶的收入和支出必須等于0，或者說，經(jīng)常帳戶余額+金融帳戶余額=0。

賬戶結(jié)構(gòu)

經(jīng)常賬戶概括了一國(guó)與其外國(guó)貿(mào)易伙伴之間由當(dāng)期生產(chǎn)的商品和服務(wù)的購(gòu)買和銷售所帶來的交易。如果美國(guó)存在經(jīng)常賬戶盈余（正的數(shù)字），這意味著，與向外國(guó)人購(gòu)買的進(jìn)口商品相比，美國(guó)居民向外國(guó)人銷售了更多的商品和服務(wù)。因此，美國(guó)居民擁有了可向外國(guó)人貸出的資金。通常，美國(guó)的經(jīng)常賬戶存在負(fù)的余額，或者說處于赤字狀態(tài)。美國(guó)2009年的經(jīng)常賬戶赤字是3784億美元。當(dāng)存在經(jīng)常賬戶赤字時(shí)，美國(guó)必須借入這一差額以支付購(gòu)自國(guó)外的商品和服務(wù)?？偠灾?jīng)常賬戶盈余或赤字必須由國(guó)際借貸或官方儲(chǔ)備交易的變動(dòng)來平衡。決策者一直擔(dān)憂美國(guó)在1980s、1990s和2000s的巨大的經(jīng)常賬戶赤字已經(jīng)導(dǎo)致了美國(guó)嚴(yán)重依賴于來自國(guó)外的儲(chǔ)蓄以融通國(guó)內(nèi)的消費(fèi)、投資和聯(lián)邦預(yù)算赤字。尤其令人擔(dān)憂的是自2000s年代中期以來不斷提高的對(duì)來自外國(guó)中央銀行而不是私人投資者的資金的依賴。

美國(guó)2000s年代的經(jīng)常賬戶赤字的一大原因可能是全球“儲(chǔ)蓄過剩”。儲(chǔ)蓄過剩在一定程度上是諸如新加坡之類的國(guó)家高儲(chǔ)蓄率的結(jié)果，這些國(guó)家存在不斷老齡化的人口，從而提高了其為退休而準(zhǔn)備的儲(chǔ)蓄。此外，全球儲(chǔ)蓄水平提高了，因?yàn)樽?990s年代后期開始，諸如中國(guó)、韓國(guó)和其它亞洲國(guó)家之類的發(fā)展中國(guó)家以及一些東歐國(guó)家隨著其收入水平開始上升也提高了儲(chǔ)蓄。由于高的儲(chǔ)蓄率和相對(duì)有限的投資機(jī)會(huì)，資金從這些國(guó)家流入美國(guó)，抬高了美元的價(jià)值。高的美元幣值減少了美國(guó)的出口，增加了進(jìn)口，導(dǎo)致了經(jīng)常帳戶赤字。

金融賬戶度量了現(xiàn)有的金融或?qū)嵨镔Y產(chǎn)在國(guó)家間的交易。當(dāng)一國(guó)的某個(gè)人向外國(guó)投資者出售了一項(xiàng)資產(chǎn)（例如，摩天大樓、債券或股票份額）時(shí)，該交易被作為一項(xiàng)資本流入記入國(guó)際收支賬戶，因?yàn)橘Y金流入該國(guó)以購(gòu)買資產(chǎn)。當(dāng)一國(guó)的某個(gè)人從國(guó)外購(gòu)買了一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，該交易被作為資本流出記入國(guó)際收支賬戶，因?yàn)橘Y金從該國(guó)流出以購(gòu)買資產(chǎn)。例如，當(dāng)一位富有的中國(guó)企業(yè)家在紐約的川普大樓（Trump Tower）購(gòu)買了一套復(fù)式公寓時(shí)，這筆交易被記錄為中國(guó)的資本流出和美國(guó)的資本流入。

金融賬戶余額等于資本流入量減去資本流出量，再加上資本賬戶（capital account）交易的凈值，資本賬戶主要由債務(wù)減免和當(dāng)移民進(jìn)入美國(guó)時(shí)的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移所構(gòu)成。[1]如果與向外國(guó)人購(gòu)買的資產(chǎn)相比，美國(guó)居民向外國(guó)人出售了更多的資產(chǎn)，金融賬戶就是盈余的。如果與向外國(guó)人出售的資產(chǎn)相比，美國(guó)居民向外國(guó)人購(gòu)買了更多的資產(chǎn)，金融賬戶就是赤字的。美國(guó)在2009年的資本流入是3565億美元，資本流出是1405億美元，再加上1億美元的凈資本賬戶交易，其凈的金融賬戶余額（由外國(guó)人持有的美國(guó)資產(chǎn)的增加）是2159億美元。

并非國(guó)家間所有的資本流動(dòng)都代表了家庭和企業(yè)的交易。政府和中央銀行的資產(chǎn)持有量的變化為私人資本流動(dòng)提供了補(bǔ)充。官方儲(chǔ)備資產(chǎn)（official reserve assets）是中央銀行持有的用于國(guó)際支付以結(jié)算國(guó)際收支和執(zhí)行國(guó)際貨幣政策的資產(chǎn)。歷史上，黃金是主要的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)?，F(xiàn)在的官方儲(chǔ)備主要是美國(guó)和其它工業(yè)化國(guó)家的政府證券、在外國(guó)銀行的存款以及由國(guó)際貨幣基金組織（我們?cè)诒菊潞竺鏁?huì)討論的一家國(guó)際機(jī)構(gòu)）創(chuàng)造的被稱為特別提款權(quán)（Special Drawing Rights，SDRs）的特殊資產(chǎn)。官方結(jié)算等于一國(guó)的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)的凈增加（本國(guó)持有量減去外國(guó)持有量）。

官方結(jié)算余額有時(shí)候被稱為國(guó)際收支盈余或赤字（balance-of-payments surplus or deficit）。需要注意的是，這一術(shù)語有些令人費(fèi)解。我們前面已經(jīng)看到，國(guó)際收支等于經(jīng)常賬戶與金融賬戶之和，因此，總是等于零?？疾靽?guó)際收支的另一種方法是將官方結(jié)算余額從金融賬戶中剔除。這一剔除使得一國(guó)具有國(guó)際收支順差和逆差成為可能。從這一角度看，美國(guó)在2009年存在巨大的國(guó)際收支逆差。當(dāng)一國(guó)具有這個(gè)意義上的國(guó)際收支順差時(shí)，該國(guó)獲得了國(guó)際儲(chǔ)備，因?yàn)槠涫杖氤^了其支出。換句話說，外國(guó)中央銀行向該國(guó)的中央銀行提供了國(guó)際儲(chǔ)備。當(dāng)一國(guó)具有這個(gè)意義上的國(guó)際收支逆差時(shí)，該國(guó)損失了國(guó)際儲(chǔ)備。由于美元和美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)充當(dāng)了國(guó)際儲(chǔ)備的最大的組成部分，美國(guó)的國(guó)際收支逆差可以通過美國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的減少和外國(guó)中央銀行持有的美元資產(chǎn)的增加來融通。類似地，美國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的增加和外國(guó)中央銀行持有的美元資產(chǎn)的減少相結(jié)合可以抵消美國(guó)的國(guó)際收支順差。

賬戶關(guān)系

原則上，經(jīng)常賬戶余額和金融賬戶余額之和等于零。實(shí)際上，度量問題使得這一關(guān)系無法準(zhǔn)確地成立。對(duì)度量誤差和統(tǒng)計(jì)不一致的調(diào)整是在國(guó)際收支賬戶的金融賬戶部分報(bào)告的。2009年，這一調(diào)整等于1625億美元（資本流入）。很多分析家認(rèn)為，一國(guó)國(guó)際收支巨大的統(tǒng)計(jì)不一致反映了與非法活動(dòng)、避稅或政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的資本外逃有關(guān)的隱秘的資本流動(dòng)。

總結(jié)一下，國(guó)際貿(mào)易和金融交易同時(shí)影響國(guó)際收支中的經(jīng)常賬戶和金融賬戶。為了結(jié)清一國(guó)國(guó)際收支的國(guó)際交易，該國(guó)中央銀行和外國(guó)中央銀行從事會(huì)影響到基礎(chǔ)貨幣的官方儲(chǔ)備交易。

[1]資本賬戶是國(guó)際收支的第三個(gè)且不太重要的部分。資本賬戶記錄了相對(duì)較少的交易，如債務(wù)減免、移民的轉(zhuǎn)移（包括了當(dāng)人們進(jìn)出一國(guó)時(shí)所攜帶的商品和金融資產(chǎn)）以及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的買賣。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)是版權(quán)、專利、商標(biāo)或自然資源開采權(quán)。金融賬戶和資本賬戶的定義經(jīng)常被誤解，因?yàn)?999年之前的資本賬戶記錄了現(xiàn)在既包括在金融賬戶又包括在資本賬戶的所有交易。換言之，資本賬戶交易從國(guó)際收支的一個(gè)非常重要的部分變?yōu)橐粋€(gè)相對(duì)不重要的部分。由于現(xiàn)在所稱的資本賬戶的余額是如此之小，為簡(jiǎn)單起見，我們?cè)谶@里將其與金融賬戶合并在一起。

調(diào)節(jié)理論

主要集中于一國(guó)國(guó)際收支的決定因素和保持國(guó)際收支平衡的適當(dāng)政策。

1.彈性論　又稱為彈性分析法，其代表人物為英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅賓遜。該理論研究收入條件不變的情況下，匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支調(diào)整的影響，不考慮國(guó)際資本的流動(dòng)，將商品和勞務(wù)收支作為國(guó)際收支。其基本原理：匯率變動(dòng)通過國(guó)內(nèi)外商品之間本國(guó)生產(chǎn)的貿(mào)易品和非貿(mào)易品之間的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，來影響一國(guó)的供給和需求，從而影響國(guó)際收支。該理論假定：出口商品和進(jìn)口商品的供給彈性無限大。貨幣貶值后，本國(guó)出口數(shù)量隨出口的增加而增加-出口本幣價(jià)格不變，出口收入升；而本國(guó)進(jìn)口數(shù)量隨進(jìn)口需求減少而減少，進(jìn)口的本幣價(jià)格上升，進(jìn)口的本幣可能上升也可能下降。該理論認(rèn)為，只有出口商品的需求彈性與進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1，貿(mào)易收支條件才能改善，這是貶值取得成功的條件即馬歇爾-勒納條件。該理論假定進(jìn)出口商品的供給彈性無限大是不符和實(shí)際的，實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，匯率變化后進(jìn)出口的實(shí)際變化還取決于供給對(duì)價(jià)格的反映程度。

2.吸收論　其代表人物為亞德歷·亞歷山大，該理論以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論中的國(guó)民收入方程式為基礎(chǔ)著重考察總收入與總支出對(duì)國(guó)際收支的影響。開放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)民收入帳戶可表示為　國(guó)民收入（y）=消費(fèi)（c）+投資（i）+(出口（x）-進(jìn)口（m）)，可變換為：　X-M=Y-（C+I）設(shè) X-M=B B表示國(guó)際收支差額　A=C+I A表示國(guó)內(nèi)總支出　B=Y-A　當(dāng)國(guó)民收入大于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為順差；反之，國(guó)際收支為逆差。吸收論的國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策，主要基于改變總收入和總吸收的政策，即支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策。出現(xiàn)逆差時(shí)，表明總需求超過總供給，即總收入少于總吸收，應(yīng)采取緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策減少對(duì)貿(mào)易商品的需求；但同時(shí)也會(huì)降低對(duì)非貿(mào)易商品的需求和總收入，必須運(yùn)用支出轉(zhuǎn)換政策消除緊縮性政策的不利影響。

3.貨幣論　其創(chuàng)始者為英國(guó)的哈里·約翰遜及他的學(xué)生。該理論建立在貨幣學(xué)說的基礎(chǔ)上，從貨幣的角度來考察國(guó)際收支不平衡的原因。貨幣論的假定有：?。?）在充分就業(yè)的條件下，一國(guó)的實(shí)際貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)當(dāng)函數(shù)。?。?）從長(zhǎng)期看，貨幣需求函數(shù)是穩(wěn)定的，貨幣供給變動(dòng)不影響實(shí)物產(chǎn)量。?。?）貿(mào)易商品的價(jià)格水平是由世界市場(chǎng)決定的。從長(zhǎng)期看，一國(guó)的價(jià)格水平是和利率水平接近于世界市場(chǎng)物價(jià)水平。貨幣論的基本原理包括以下幾個(gè)貨幣需求供給方程式：　Md=Pf(y,i)`　Md表示貨幣需求,P國(guó)內(nèi)價(jià)格水平,f表示函數(shù)關(guān)系,i是利率，y表示國(guó)民收入?！s=D+R　Ms表示貨幣供給,D指國(guó)內(nèi)通過銀行體系的貸款,R是通過國(guó)際收支獲得贏余儲(chǔ)備。該式表明；國(guó)內(nèi)貨幣供給受兩個(gè)機(jī)制的影響，一個(gè)是國(guó)內(nèi)信貸，一個(gè)是國(guó)際收支順差。若貨幣供給等于貨幣需求，則有　Ms=Md　Md=D+R　這個(gè)方程式包含的基本原理：國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象，即國(guó)際收支出現(xiàn)順差或逆差是由國(guó)內(nèi)貨幣需求與貨幣供給決定之間的均衡狀況決定的；國(guó)內(nèi)收支順差表明國(guó)內(nèi)貨幣需求大于貨幣供給，過度的貨幣需求由國(guó)際儲(chǔ)備來滿足；國(guó)內(nèi)收支逆差，表明國(guó)內(nèi)貨幣供給大于貨幣需求；國(guó)際收支問題反映的是實(shí)際貨幣余額對(duì)名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整過程。當(dāng)國(guó)內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量與實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量所反映的實(shí)際貨幣余額需求想一致時(shí)，國(guó)際收支處于平衡狀態(tài)。

4.結(jié)構(gòu)論　其代表人物為保爾·史蒂芬等。該理論認(rèn)為，國(guó)際收支逆差，尤其是長(zhǎng)期的國(guó)際收支逆差，可以是長(zhǎng)期的過度需求引起的，也可以是長(zhǎng)期性的供給不足引起的。引起長(zhǎng)期逆差的結(jié)構(gòu)性因素有：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)老化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后。結(jié)構(gòu)論認(rèn)為調(diào)節(jié)政策應(yīng)主要放在改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，以增加出口商品和進(jìn)口替代品的數(shù)量和品種供給。其主要手段有增加投資，改善資源的流動(dòng)性，使勞動(dòng)力和生產(chǎn)要素勝利地從傳統(tǒng)部門流向新興行業(yè)。

兩極世界理論分析指出，西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家之外，經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立性和公有度決定了一國(guó)國(guó)際收支順差的實(shí)現(xiàn)水平。

產(chǎn)生發(fā)展

(一)國(guó)際收支概念的產(chǎn)生

國(guó)際收支是由一個(gè)國(guó)家對(duì)外經(jīng)濟(jì)、政治、文化等各方面往來活動(dòng)而引起的。生產(chǎn)社會(huì)化與國(guó)際分工的發(fā)展，使得各國(guó)之間的貿(mào)易日益增多，國(guó)際交往日益密切，從而在國(guó)際間產(chǎn)生了貨幣債權(quán)債務(wù)關(guān)系，這種關(guān)系必須在一定日期內(nèi)進(jìn)行清算與結(jié)算，從而產(chǎn)生了國(guó)際間的貨幣收支。

國(guó)際間的貨幣收支及其他以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易共同構(gòu)成了國(guó)際收支的主要內(nèi)容。

(二)國(guó)際收支概念的發(fā)展

國(guó)際收支的概念是隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的發(fā)展變化而變化的。

資本原始積累時(shí)期，主要的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易是對(duì)外貿(mào)易，因而早期的國(guó)際收支概念是指一國(guó)一定時(shí)期的對(duì)外貿(mào)易差額。金本位貨幣制度崩潰后，演化為狹義的國(guó)際收支概念。二戰(zhàn)后，國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍進(jìn)一步增加與擴(kuò)大，就發(fā)展為被各國(guó)普遍接受的廣義的國(guó)際收支。

狹義的國(guó)際收支指一國(guó)一定時(shí)期的外匯收支；

廣義的國(guó)際收支指一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值總和。

調(diào)節(jié)政策

各國(guó)政府可以選擇的國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段包括財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策、直接管制和其他獎(jiǎng)出限入措施等。這些政策措施不僅會(huì)改變國(guó)際收支，而且會(huì)給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來其他影響。各國(guó)政府根據(jù)本國(guó)的國(guó)情采取不同措施對(duì)國(guó)際收支進(jìn)行調(diào)節(jié)。

1．財(cái)政政策

當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支順差時(shí)，政府可以通過擴(kuò)張性財(cái)政政策促使國(guó)際收支平衡。首先，減稅或增加政府支出通過稅收乘數(shù)或政府支出乘數(shù)成倍地提高國(guó)民收入，由于邊際進(jìn)口傾向的存在，導(dǎo)致進(jìn)口相應(yīng)增加。其次，需求帶動(dòng)的收入增長(zhǎng)通常伴隨著物價(jià)水平上升，后者具有刺激進(jìn)口抑制出口的作用。此外，在收入和物價(jià)上升的過程中利率有可能上升，后者會(huì)刺激資本流入。一般說來，擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)貿(mào)易收支的影響超過它對(duì)資本項(xiàng)目收支的影響，因此它有助于一國(guó)在國(guó)際收支順差的情況下恢復(fù)國(guó)際收支平衡。

2．貨幣政策

宏觀貨幣政策指一國(guó)政府和金融當(dāng)局通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)需求管理的政策。在發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家，政府一般通過改變?cè)儋N現(xiàn)率、改變法定準(zhǔn)備率和進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)來調(diào)整貨幣供應(yīng)量。由于貨幣供應(yīng)量變動(dòng)可以改變利率、物價(jià)和國(guó)民收入，所以貨幣政策成為國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段。

3．匯率政策

匯率政策指一國(guó)通過調(diào)整本幣匯率來調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策。當(dāng)一國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，政府實(shí)行貨幣貶值（Devaluation）可以增強(qiáng)出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力并削弱進(jìn)口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，從而改善該國(guó)的貿(mào)易收支。當(dāng)一國(guó)長(zhǎng)期存在國(guó)際收支順差時(shí)，政府可以通過貨幣升值（Revaluation）來促使國(guó)際收支平衡。為了保證國(guó)際間匯率相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)際貨幣基金組織曾規(guī)定各會(huì)員國(guó)只有在國(guó)際收支出現(xiàn)基本不平衡時(shí)才能夠調(diào)整匯率。

4．直接管制政策

直接管制政策指政府直接干預(yù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策措施。上述國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策都有較明顯的間接性，更多地依靠市場(chǎng)機(jī)制來發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。直接管制可分為外匯管制、財(cái)政管制和貿(mào)易管制。

5．國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)

各國(guó)政府調(diào)節(jié)國(guó)際收支都以本國(guó)利益為出發(fā)點(diǎn)，它們采取的調(diào)節(jié)措施都可能對(duì)別國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，并使其他國(guó)家采取相應(yīng)的報(bào)復(fù)措施。為了維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)的正常秩序，戰(zhàn)后各國(guó)政府加強(qiáng)了對(duì)國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)。

（1）通過各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)定確定國(guó)際收支調(diào)節(jié)的一般原則。關(guān)貿(mào)總協(xié)定規(guī)定了非歧視原則、關(guān)稅保護(hù)和關(guān)稅減讓原則、取消數(shù)量限制原則、禁止傾銷和限制出口貼補(bǔ)原則、磋商調(diào)解原則等。國(guó)際貨幣基金協(xié)定規(guī)定了多邊結(jié)算原則、消除外匯管制和制止競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值原則等。這些原則以貿(mào)易和金融自由化為核心，通過限制各國(guó)采取損人利己的調(diào)節(jié)政策來緩和各國(guó)之間的矛盾。

（2）建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織或通過國(guó)際協(xié)定向逆差國(guó)家提供資金融通，以緩解國(guó)際清償力不足的問題。國(guó)際貨幣基金組織向會(huì)員國(guó)發(fā)放多種貸款用于解決暫時(shí)性國(guó)際收支困難，并創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)用于補(bǔ)充會(huì)員國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。借款總安排和互換貨幣協(xié)定要求有關(guān)國(guó)家承諾提供一筆資金，由逆差國(guó)在一定條件下動(dòng)用以緩和國(guó)際收支逆差問題和穩(wěn)定匯率。

（3）建立區(qū)域性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)以促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)一體化和國(guó)際收支調(diào)節(jié)。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)中的區(qū)域性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)主要有優(yōu)惠貿(mào)易安排、自由貿(mào)易區(qū)、關(guān)稅同盟、共同市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)共同體等類型。其中最為成功的是歐盟。它已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了商品和要素國(guó)際流動(dòng)的自由化，制定了共同農(nóng)業(yè)政策，統(tǒng)一了貨幣。

（4）建立原料輸出國(guó)組織以改善原料輸出國(guó)的國(guó)際收支狀況。不等價(jià)交換是許多發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)長(zhǎng)期國(guó)際收支逆差的重要原因。為了反抗原料消費(fèi)國(guó)壟斷集團(tuán)對(duì)原料價(jià)格的操縱，以發(fā)展中國(guó)家為主的原料出口國(guó)建立了許多原料輸出國(guó)組織，如阿拉伯石油輸出國(guó)組織、銅礦業(yè)出口政府聯(lián)合委員會(huì)、可可生產(chǎn)者聯(lián)盟等。特別是石油輸出國(guó)組織通過限產(chǎn)提價(jià)等斗爭(zhēng)手段，顯著地提高了石油價(jià)格，對(duì)扭轉(zhuǎn)石油輸出國(guó)的國(guó)際收支狀況起到了極大的作用。

（5）通過各種國(guó)際會(huì)議協(xié)調(diào)多種經(jīng)濟(jì)政策，以提高經(jīng)濟(jì)政策特別是國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策的效力。

各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策可以相互影響，有可能使其作用相互抵消。各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人通過國(guó)際會(huì)議進(jìn)行政策協(xié)調(diào)，可以提高政策的效力。例如，西方七國(guó)首腦定期舉行最高級(jí)會(huì)議，對(duì)財(cái)政、貨幣、匯率等多種政策進(jìn)行協(xié)調(diào)，在一定程度上緩解了它們之間的矛盾，提高了國(guó)際收支調(diào)節(jié)措施的效力。

經(jīng)濟(jì)影響

持續(xù)的、大規(guī)模的國(guó)際收支逆差對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

1、不利于對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往。存在國(guó)際收支持續(xù)逆差的國(guó)家會(huì)增加對(duì)外匯的需求，而外匯的供給不足，從而促使外匯匯率上升，本幣貶值，本幣的國(guó)際地位降低，可能導(dǎo)致短期資本外逃，從而對(duì)本國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往帶來不利影響。

2、如果一國(guó)長(zhǎng)期處于逆差狀態(tài)，不僅會(huì)嚴(yán)重消耗一國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn)，影響其金融實(shí)力，而且還會(huì)使該國(guó)的償債能力降低，如果陷入債務(wù)困境不能自拔，這又會(huì)進(jìn)一步影響本國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)力，并失去在國(guó)際間的信譽(yù)。如20世紀(jì)80年初期爆發(fā)的國(guó)際債務(wù)危機(jī)在很大程度上就是因?yàn)閭鶆?wù)國(guó)出現(xiàn)長(zhǎng)期國(guó)際收支逆差，不具備足夠的償債能力所致。

持續(xù)的、大規(guī)模的國(guó)際收支順差也會(huì)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來不利的影響，具體表現(xiàn)在：

1、持續(xù)性順差會(huì)使一國(guó)所持有的外國(guó)貨幣資金增加，或者在國(guó)際金融市場(chǎng)上發(fā)生搶購(gòu)本國(guó)貨幣的情況，這就必然產(chǎn)生對(duì)本國(guó)貨幣需求量的增加，由于市場(chǎng)法則的作用，本國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的匯價(jià)就會(huì)上漲，不利于本國(guó)商品的出口，對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)產(chǎn)生不良影響。

2、持續(xù)性順差會(huì)導(dǎo)致一國(guó)通貨膨脹壓力加大。因?yàn)槿绻麌?guó)際貿(mào)易出現(xiàn)順差，那么就是意味著國(guó)內(nèi)大量商品被用于出口，可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商品供應(yīng)短缺，帶來通貨膨脹的壓力。另外，出口公司將會(huì)出售大量外匯兌換本幣收購(gòu)出口產(chǎn)品從而增加了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貨幣投放量，帶來通貨膨脹壓力。如果資本項(xiàng)目出現(xiàn)順差，大量的資本流入，該國(guó)政府就必須投放本國(guó)貨幣來購(gòu)買這些外匯，從而也會(huì)增加該國(guó)的貨幣流通量，帶來通貨膨脹壓力。

3、一國(guó)國(guó)際收支持續(xù)順差容易引起國(guó)際摩擦，而不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展，因?yàn)橐粐?guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差也就意味著世界其他一些國(guó)家因其順差而國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，從而影響這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，他們要求順差國(guó)調(diào)整國(guó)內(nèi)政策，以調(diào)節(jié)過大的順差，這就必然導(dǎo)致國(guó)際摩擦，例如20世紀(jì)80年代以來越演越烈的歐、美、日貿(mào)易摩擦就是因?yàn)闅W共體國(guó)家、美國(guó)、日本之間國(guó)際收支狀況不對(duì)稱之故。

可見，一國(guó)國(guó)際收支持續(xù)不平衡時(shí)，無論是順差還是逆差，都會(huì)給該國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來危害，政府必須采取適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)，以使該國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)得到健康的發(fā)展。

其他:

國(guó)際收支大量逆差的影響：

1.使本國(guó)對(duì)外負(fù)債超過支付能力，引發(fā)債務(wù)危機(jī)

2.耗盡本國(guó)外匯儲(chǔ)備，金融實(shí)力減弱，本幣匯率下降，損害該國(guó)的國(guó)際信譽(yù)

3.由于出口收匯主要用于還本付息，因而無力進(jìn)口本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必需的生產(chǎn)資料，影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)

國(guó)際收支大量順差的影響：

1.大量的出口意味著本國(guó)經(jīng)濟(jì)資源的掠奪性開采

2.央行需拿出大量本幣購(gòu)買外匯，基礎(chǔ)貨幣供給增大。增加通貨膨脹的壓力 3.對(duì)主要貿(mào)易伙伴的長(zhǎng)期順差容易發(fā)生貿(mào)易摩擦。

其他信息

中國(guó)國(guó)際收支與人民幣匯率浮動(dòng)的關(guān)系

人民幣匯率的浮動(dòng)，主要還是跟中國(guó)的國(guó)際收支狀況有關(guān)，因?yàn)槿嗣駧艆R率浮動(dòng)，不針對(duì)單一的一個(gè)貨幣，對(duì)美元浮動(dòng)，對(duì)歐元浮動(dòng)，對(duì)日元也浮動(dòng)，因此如果說其他一些主要貨幣不穩(wěn)定，不管是升還是降的趨勢(shì)，從這個(gè)角度來講，更需要人民幣浮動(dòng)機(jī)制靈活一些，這樣，才能應(yīng)對(duì)其他貨幣的變化。全球經(jīng)濟(jì)不平衡，包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身存在著所謂不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題，校正的過程也不會(huì)是很短的時(shí)期，好象能有個(gè)非常明確的界限，忽然到哪天就結(jié)束了，事情恐怕不是這么簡(jiǎn)單。當(dāng)然，最主要的大家還是要通過分析外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的變化來看這個(gè)趨勢(shì)的變化。

而關(guān)于為了防止人民幣升值，央行是否會(huì)進(jìn)一步采取市場(chǎng)干預(yù)的措施。在這個(gè)過程中，中央銀行也是外匯市場(chǎng)的參與者，根據(jù)一定的規(guī)律對(duì)市場(chǎng)的供求采取某種干預(yù)?？偟膩碇v，人民幣匯率越是接近均衡點(diǎn)，市場(chǎng)供求就會(huì)起到更大的作用，也就是說要允許和鼓勵(lì)市場(chǎng)供求關(guān)系起到更大的作用，中央銀行在市場(chǎng)中的參與和干預(yù)的程度會(huì)有序地減弱，這樣可以更加體現(xiàn)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。