常備借貸便利(Standing Lending Facility，簡(jiǎn)稱(chēng)SLF)，是全球大多數(shù)中央銀行都設(shè)立的貨幣政策工具，但名稱(chēng)各異，如美聯(lián)儲(chǔ)的貼現(xiàn)窗口(Discount Window)、歐央行的邊際貸款便利(Marginal Lending Facility)、英格蘭銀行的操作性常備便利(Operational Standing Facility)、日本銀行的補(bǔ)充貸款便利(Complementary Lending Facility)、加拿大央行的常備流動(dòng)性便利(Standing Liquidity Facility)等。

中文名

常備借貸便利

外文名

Standing Lending Facility

創(chuàng)立時(shí)間

2013年

設(shè)立機(jī)構(gòu)

中國(guó)人民銀行

應(yīng)用

央行為銀行提供短期流動(dòng)性便利

金融工具

管理流動(dòng)性

設(shè)立原因

受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)不確定性增強(qiáng)以及各種影響流動(dòng)性的因素波動(dòng)較大影響，近年來(lái)我國(guó)銀行體系短期流動(dòng)性供求的波動(dòng)性有所加大，尤其是當(dāng)多個(gè)因素相互疊加或市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生變化時(shí)，有可能出現(xiàn)市場(chǎng)短期資金供求缺口難以通過(guò)貨幣市場(chǎng)融資及時(shí)解決的情形，不僅加大了金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理難度，而且不利于中央銀行調(diào)節(jié)流動(dòng)性總量。

為提高貨幣調(diào)控效果，有效防范銀行體系流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的調(diào)控效力，客觀(guān)上需要進(jìn)一步創(chuàng)新和完善流動(dòng)性供給及調(diào)節(jié)機(jī)制，不斷提高應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性波動(dòng)的能力，為維持金融體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供必要的流動(dòng)性保障。

主要特點(diǎn)

一是由金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)發(fā)起，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身流動(dòng)性需求申請(qǐng)常備借貸便利；

二是常備借貸便利是中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對(duì)一”交易，針對(duì)性強(qiáng)；

三是常備借貸便利的交易對(duì)手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機(jī)構(gòu)。

我國(guó)創(chuàng)設(shè)

借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)人民銀行于2013年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利。它是中國(guó)人民銀行正常的流動(dòng)性供給渠道，主要功能是滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求。對(duì)象主要為政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行。期限為1-3個(gè)月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場(chǎng)利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類(lèi)資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。

應(yīng)用

央行于2013年初創(chuàng)設(shè)這一工具。央行同時(shí)公布了2013年1-9月開(kāi)展此項(xiàng)新工具的操作情況，6-9月余額分別為4160億元、3960億元、4100億元、3860億元。央行表示，在2013年春節(jié)和6月份流動(dòng)性異常波動(dòng)時(shí)，都采取了相關(guān)操作。

2014年10月，中金報(bào)告稱(chēng)央行將用PSL再次釋放近4000億流動(dòng)性。中金報(bào)告透露，央行此次投放方式不是此前所傳的SLF，而是需銀行提供債券質(zhì)押的PSL。中金認(rèn)為，此舉再次釋放了流動(dòng)性寬松的信號(hào)，尤其是在實(shí)際M2增長(zhǎng)明顯低于政策目標(biāo)的情況下。

功能

中國(guó)人民銀行2015年2月11日宣布，在全國(guó)推廣分支機(jī)構(gòu)常備借貸便利，向符合條件的中小金融機(jī)構(gòu)提供短期流動(dòng)性支持。

央行表示，此舉旨在完善中央銀行對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持的渠道，應(yīng)對(duì)春節(jié)前的流動(dòng)性季節(jié)性波動(dòng)，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

據(jù)了解，央行于2013年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利，主要功能是滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求，對(duì)象主要為政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行。分支機(jī)構(gòu)常備借貸便利是短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)方式的創(chuàng)新嘗試，主要解決符合宏觀(guān)審慎要求的中小金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求，完善中央銀行對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)提供正常流動(dòng)性供給的渠道。

人民銀行分支機(jī)構(gòu)常備借貸便利的對(duì)象包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社四類(lèi)地方法人金融機(jī)構(gòu)，采取抵押方式發(fā)放。