產(chǎn)生背景

2003年，中國金融機(jī)構(gòu)貸款進(jìn)度較快，部分銀行擴(kuò)張傾向明顯。一些貸款擴(kuò)張較快的銀行，資本充足率及資產(chǎn)質(zhì)量等指標(biāo)有所下降。因此，借鑒國際上依據(jù)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)狀況區(qū)別對(duì)待和及時(shí)校正措施的做法，中國人民銀行從2004年4月25日起對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行差別準(zhǔn)備金率制度，有利于抑制資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的金融機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張貸款，防止金融宏觀調(diào)控中出現(xiàn)“一刀切”。2010年末，央行通過實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整的方案，將差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整引入宏觀審慎架構(gòu)，進(jìn)一步豐富貨幣政策調(diào)控工具。主要是對(duì)部分中小商業(yè)銀行尤其是城市商業(yè)銀行實(shí)施了差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控措施。

主要內(nèi)容

按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款的總額的比率是存款準(zhǔn)備金率。而對(duì)各家金融機(jī)構(gòu)實(shí)施差異化的準(zhǔn)備金率制度，叫做差別準(zhǔn)備金率。金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)適用的存款準(zhǔn)備金率與資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標(biāo)掛鉤。金融機(jī)構(gòu)資本充足率越低、不良貸款比率越高，適用的存款準(zhǔn)備金率就越高；反之，金融機(jī)構(gòu)資本充足率越高、不良貸款比率越低，適用的存款準(zhǔn)備金率就越低。實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度可以制約資本充足率不足且資產(chǎn)質(zhì)量不高的金融機(jī)構(gòu)的貸款擴(kuò)張。此項(xiàng)政策調(diào)整不影響企業(yè)和居民的經(jīng)濟(jì)生活。由于中國各類金融機(jī)構(gòu)改革進(jìn)程的差異，尚未進(jìn)行股份制改革的國有獨(dú)資商業(yè)銀行和城市信用社、農(nóng)村信用社暫緩實(shí)施差別準(zhǔn)備金率制度。[1]

實(shí)施效果

（一）直接收縮了商業(yè)銀行流動(dòng)性

制度實(shí)施后，資本充足率低于4%的商業(yè)銀行將向人民銀行多繳存款準(zhǔn)備金，相應(yīng)收縮了其貸款總量，一定程度上限制了風(fēng)險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。因此，差別存款準(zhǔn)備金率制度的施行，對(duì)維護(hù)區(qū)域金融安全和促進(jìn)金融市場(chǎng)合理有序發(fā)展提供了必要的外部約束和強(qiáng)制監(jiān)管。

差別準(zhǔn)備金率實(shí)行上調(diào)

（二）警示效果明顯

制度實(shí)施后，風(fēng)險(xiǎn)類商業(yè)銀行按照“提高貸款質(zhì)量、降低不良存量”的思路，積極改善盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性狀況，經(jīng)營改革步伐明顯加快。一方面，商業(yè)銀行采取精選優(yōu)質(zhì)客戶、適當(dāng)上浮貸款利率和建立快速審貸機(jī)制等手段提高經(jīng)營效益；另一方面，通過加大法律維權(quán)力度、設(shè)立專業(yè)處置部門、監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)貸款戶收支等渠道盤活不良貸款，制度的警示作用已初步顯現(xiàn)。（三）風(fēng)險(xiǎn)類商業(yè)銀行經(jīng)營管理更為審慎

制度實(shí)施后，風(fēng)險(xiǎn)類商業(yè)銀行調(diào)整經(jīng)營思路，加強(qiáng)內(nèi)部管理，部分盈利性指標(biāo)、流動(dòng)性指標(biāo)和安全性指標(biāo)出現(xiàn)了積極變化，整體贏利水平和風(fēng)險(xiǎn)防范能力有所增強(qiáng)。（四）關(guān)鍵指標(biāo)未根本改善

部分商業(yè)銀行仍然存在資本充足率較低、不良貸款率較高、存貸款比例快速上升、中長期貸款比率和對(duì)流動(dòng)負(fù)債依賴性比率明顯超標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)比率惡化等問題，表明其風(fēng)險(xiǎn)控制能力和資產(chǎn)總體質(zhì)量仍停留在較低水平，與其業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r極不相符，人民銀行差別存款準(zhǔn)備金率制度政策效應(yīng)有待進(jìn)一步觀察。

數(shù)據(jù)分析

2011年央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月到4月份金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款數(shù)量分別為1.04萬億元、5356億元、6794億元和7396億元，呈現(xiàn)較為明顯的季初、年初沖高的常規(guī)特點(diǎn)。同時(shí)，根據(jù)國家發(fā)改委輿情分析室昨日發(fā)布的一季度宏觀金融形勢(shì)分析報(bào)告，3月份的人民幣新增貸款同比增速在連續(xù)兩個(gè)月大幅回落后，出現(xiàn)大幅反彈，顯示2011年完成調(diào)控目標(biāo)并非輕而易舉。按機(jī)構(gòu)類別劃分的季度新增人民幣貸款統(tǒng)計(jì)顯示，2011年一季度區(qū)域性中小型銀行的新增金額為1867億元，較去年同期的1691億元仍有所增加。而同樣針對(duì)全國性大型銀行的統(tǒng)計(jì)則顯示，2011年一季度1.1萬億元低于2010年同期的1.38萬億元水平。[2]

信貸同時(shí)提高

央行提供的測(cè)算公式，假如某一銀行，需要繳納的差別準(zhǔn)備金率=該行的穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)×（按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測(cè)算的資本充足率—該行實(shí)際的資本充足率）。

所謂穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)，需要考慮銀行的流動(dòng)性狀況、杠桿、撥備、審計(jì)結(jié)論、信用評(píng)級(jí)、內(nèi)控水平、支付結(jié)算案件、信貸政策（投向、結(jié)構(gòu)等）執(zhí)行情況，而按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測(cè)算的資本充足率=最低資產(chǎn)充足率（8%）+系統(tǒng)重要性附加資本+逆周期資本緩沖。

歷次調(diào)整一覽表

中國人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。另外，財(cái)務(wù)公司準(zhǔn)備金率不與小型金融機(jī)構(gòu)一致，調(diào)整后準(zhǔn)備金率為12%。以下是差別準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整一覽表;

時(shí)間?調(diào)整前?調(diào)整后?調(diào)整幅度（單位：百分點(diǎn)）?
?2011年1月20日?(大型金融機(jī)構(gòu))18.50%(中小金融機(jī)構(gòu))15.00%?19.00%15.50%????????0.5????????0.5
?2008年12月25日?(大型金融機(jī)構(gòu))16.00%(中小金融機(jī)構(gòu))14.00%15.50%13.50%???????-0.5??????? -0.5
?2008年12月05日?(大型金融機(jī)構(gòu))17.00%(中小金融機(jī)構(gòu))16.00%16.00%14.00%????????-1????????-2
2008年01月25日?14.50%15%??????0.50
2007年01月15日9%9.50%????? 0.50
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差別存款準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整一覽

差別準(zhǔn)備金制度是2004年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)實(shí)施的制度。在2010年末，央行通過實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整的方案，將差別存款準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整引入宏觀審慎架構(gòu)，進(jìn)一步豐富貨幣政策調(diào)控工具。在確定差別準(zhǔn)備金繳納標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，將會(huì)參考金融機(jī)構(gòu)在整個(gè)金融體系中的經(jīng)營規(guī)模、關(guān)聯(lián)性和替代性，以及其主要經(jīng)營指標(biāo)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)差別化收繳，凡是資本充足率較低、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大的金融機(jī)構(gòu)就要多繳存款準(zhǔn)備金，且多繳的存款準(zhǔn)備金利息適當(dāng)降低直至為零。根據(jù)央行公式，資本充足率越低的銀行，被實(shí)施差別準(zhǔn)備金率的概率越大。2010年以來銀行信貸大擴(kuò)張，不少中小商業(yè)銀行的資本充足率已觸碰監(jiān)管紅線。

存在缺陷

（一）差別準(zhǔn)備金利率不合理，商業(yè)銀行按照差別存款準(zhǔn)備金率制度多繳存的存款準(zhǔn)備金屬于法定存款準(zhǔn)備金的范圍，人民銀行按照年利率1.89%的水平支付利息。在當(dāng)時(shí)資金面比較緊張的背景下，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)加權(quán)平均利率和債券回購加權(quán)平均利率接近2.2%，略高于存款準(zhǔn)備金支付利率。但該制度實(shí)施以來，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)加權(quán)平均利率和債券回購加權(quán)平均利率長期低于1.89%，商業(yè)銀行繳存懲罰性準(zhǔn)備金獲得的利息收入高于其動(dòng)用該部分多余資金從事貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)的投資收益人民銀行實(shí)施差別準(zhǔn)備金率制度的限制和懲罰功能未能得到充分體現(xiàn)。

（二）執(zhí)行差別準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)被嚴(yán)格保密，影響到利益相關(guān)者監(jiān)督制約作用的發(fā)揮?；诰S護(hù)金融穩(wěn)定考慮，目前人民銀行對(duì)執(zhí)行差別準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)采取高度保密原則，股東、存款人、借款人和銀行同業(yè)等利益相關(guān)者無法獲取全面信息，商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)程度也未能充分向市場(chǎng)傳遞，商業(yè)銀行面臨的外部壓力明顯減小。因此，該政策的信息披露不充分，導(dǎo)致利益相關(guān)者和市場(chǎng)環(huán)境對(duì)被執(zhí)行對(duì)象的監(jiān)督約束作用難以充分發(fā)揮。

（三）差別準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度過小，不能給實(shí)行對(duì)象帶來足夠的經(jīng)營壓力。一方面，由于準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度過小，僅為0.5個(gè)百分點(diǎn)，商業(yè)銀行被凍結(jié)的流動(dòng)資金，在其貸款規(guī)模中占比很小。另一方面，在資金市場(chǎng)利率較低情況下，商業(yè)銀行可通過同業(yè)存放增加資金來源，部分銀行其同業(yè)存放資金余額遠(yuǎn)大于按照差別準(zhǔn)備金率政策多繳存人民銀行的資金，完全釋放了該政策帶來的經(jīng)營壓力。

（四）差別準(zhǔn)備金率制度實(shí)行一次性原則，缺乏后續(xù)懲罰機(jī)制?雖然提高存款準(zhǔn)備金率可在較短時(shí)間內(nèi)收縮金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性，但其一次性操作原則存在明顯缺陷。被實(shí)施金融機(jī)構(gòu)無意或無力改善風(fēng)險(xiǎn)程度，差別準(zhǔn)備金率政策效應(yīng)不能顯現(xiàn)時(shí)，人民銀行缺乏后續(xù)懲罰措施而無所作為。

（五）差別準(zhǔn)備金率制度與資本充足監(jiān)管功能部分重合，二者需加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合。差別準(zhǔn)備金率制度是人民銀行采取的一項(xiàng)與資本充足率制度相輔相成的貨幣政策調(diào)控制度。它主要是充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的正向激勵(lì)作用，調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)主要依靠自身力量健全公司治理結(jié)構(gòu)的積極性，促使金融機(jī)構(gòu)逐步達(dá)到資本充足率要求，有利于實(shí)現(xiàn)調(diào)控貨幣供應(yīng)總量和降低金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重目標(biāo)。其功能與銀監(jiān)會(huì)的資本充足監(jiān)管部分重復(fù)，不利于各自優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮，不利于效率的提高，增大了調(diào)控成本，金融監(jiān)管當(dāng)局需加強(qiáng)合作，形成監(jiān)管合力，促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展。